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            行業資訊

            工業萘高位風險較重 不乏回落可能

            更新時間: 2020-05-09

              業內對萘走勢保持觀望,普遍認為左右震蕩可能性較大,至多不過小漲百元左右,但工業萘發展往往出人意料。周中,河南寶舜拍賣以3260、3275元/噸成交,已讓業者刮目相看,但晚盤金源拍賣價格達3500元/噸,價格一出,場內嘩然。截止周五,主營地萘商談重心在3450-3600元/噸之間,實單出貨平穩。

                   雖節后萘漲勢令人意外,但細細回味,也絕非偶然。首先,處于春檢時期,焦油深加工企業檢修裝置較多,據統計,4月底開工僅有4成左右,萘供應面偏緊,存利好支撐。其次,下游萘法苯酐在這一時期開工穩定,實際檢修裝置并不多,對萘存一定剛需;另外,五一節前因業者對萘后市并不看好,故而備貨情緒不佳,且經過節中消耗,原料庫存所剩無幾,迫于企業運轉,對原料存采購需求;再者,節中原油反彈,帶動國內化工產品交投好轉,節后增塑劑價格反彈,間接利好工業萘市場。最后,招標帶動,招標模式下,加速萘漲勢傳遞。多重利好疊加,萘價格強勢推漲。但下游剛需多為階段性,長期看并無且強有力支撐,故而大漲之下,暗藏風險。

                   風險的來源多集中下游苯酐方面。月初,鄰苯受進口低價貨源沖擊,中石化鄰苯下調,對苯酐企業釋放利空,但工業萘的大漲,又及時彌補了這一利空。從利潤面分析,盡管萘法跟隨原料大漲,但依舊難以擺脫成本壓力,目前利潤面處于虧損,虧損幅度在120元/噸附近,而鄰法受萘法帶動價格走高,加之成本下行,利潤空間進一步擴大,目前盈利在720元/噸左右,基于盈利考慮,后市廠家對萘法裝置開工熱情不高,后續或存降負可能。另外,目前鄰、萘苯酐價格接近,后市萘法上行空間受限,對萘漲勢形成制約。除苯酐之外,減水劑方面對萘高位亦是抵觸,不敢輕易接盤,精萘廠家在成本與需求間尋求平衡,對高價原料消化困難。長線來看,剛需面始終是制約。

                  綜合分析,基于貨少及下游階段剛需考慮,短線萘市不乏挺市運行,但長線看,萘高位風險較重,不乏回落可能。

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